国内股市总市值(历年a股总市值)
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自1990年底上海和深圳证券交易所成立以来,中国资本市场经历了30年的发展。30年来,中国证券业发生了翻天覆地的变化。
上世纪末,这种买股票的场景再也没有出现过。
《财经》记者张新培郭楠实习生黄辉
编辑陆玲
自1990年底上海和深圳证券交易所成立以来,中国资本市场经历了30年的发展。30年来,中国证券业发生了翻天覆地的变化。
1990年,最初只有13只股票在上海和深圳证券交易所交易。30年后,中国资本市场上市公司数量超过4100家。沪市总市值不断突破,2000年突破5万亿元,2006年突破10万亿元,2007年突破20万亿元和30万亿元。截至2020年12月30日,沪深股市总市值已达80万亿元。
上市公司数量和市值的不断膨胀,背后是股票发行制度的不断演进,从最初的行政审批制到核准制,再到现在的注册制。
1993年建立了行政主导的审批制度,经历了“限额管理”和“指标管理”两个阶段。1999年建立审批制度,强化机构责任,摆脱行政干预。经过“渠道制”和“保荐制”两个阶段,市场化改革继续进行;2019年,科技创新板在上交所挂牌,注册制试点正式落地,中国资本市场开始进入又一个新阶段;2020年深交所创业板启动注册制试点,注册制改革进入股份制。
随着科技创新板平稳运行,注册制进入股票领域,新三板改革加快推进,我国多层次资本市场体系经过多年发展已基本建立。2004年5月,深交所在深圳主板设立了中小板,为中小企业和民营企业进入资本市场开辟了一条通道。2009年,首批28只股票在创业板上市,创业板正式开板;2019年7月,首批25只科技创新板股票在上海证券交易所上市交易,科技创新板正式挂牌;2020年7月,新三板精选层成功开板,年内挂牌41家;2020年8月,首批18家创业板注册企业挂牌。
参与深度上市、交易、再融资、并购等一系列业务。资本市场的各种参与机构也在不断壮大。以证券公司为例。自1987年中国第一家证券公司成立以来,中国已有135家证券公司,其中39家在内地上市,15家在境外上市。截至2020年9月30日,135家证券公司总资产8.57万亿元,净资产2.24万亿元,净资本1.79万亿元,客户交易结算资金余额1.56万亿元,委托资金本金总额11.23万亿元。
2020年12月28日,中国证监会召开中国资本市场成立30周年座谈会。中国在论坛上表示,目前,中国股票和债券市场规模位居世界第二,商品期货交易量连续多年位居世界前列。国际影响力与日俱增,为加快现代金融体系建设、服务经济社会高质量发展做出了贡献。过去30年,资本市场积累了超过21万亿元的股权融资。科创板开板以来,IPO融资占同期a股近一半,资本市场在促进科技、资本、产业高层次流通中的枢纽作用明显增强。
建立世界级的交易所
1988年4月1日,深圳发展银行启动
中小板推出五年后,创业板开始进入资本市场阶段。2009年10月30日,首批28只股票在创业板上市,创业板正式开板。一些成长预期较好但尚不具备主板上市条件的公司陆续登陆创业板。2020年4月27日《创业板改革并试点注册制总体实施方案》通过。8月24日,首批在创业板注册的18家公司成功上市。
随着资本改革的深入,注册制改革是近年来的亮点。2018年11月5日,中国习近平主席在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布,将在上交所设立科技创新板,并试点注册制。2019年7月22日,科创板首批25家公司在上交所挂牌,科创板顺利开市。随着注册制的成功实施,科技创新板试验田开始了一系列配套制度改革,并逐步进入股票领域。
在过去的30年里,上海和深圳证券交易所无论是上市公司数量还是交易规模都取得了快速增长。1991年深交所只有6家上市公司,2000年有514家,2010年有1169家。截至2020年底,深交所共有上市公司2367家。
成交额方面,深交所成交额1991年为356亿元,2000年增至3.31万亿元,2010年为24.13万亿元,2020年12月底为122.84万亿元。
上交所的发展也是如此。此前,上交所理事长黄宏源在接受媒体采访时介绍,30年来,上交所已经从一个小的区域性市场发展成为一个在服务实体经济和国家战略中发挥重要作用的全国性市场。上交所开业之初,来自上海和浙江的上市公司只有8家,市值12.34亿元。目前,上交所上市公司1785家,总市值近45万亿元,占GDP比重超过40%。上交所总市值排名全球第三,仅次于纽交所和纳斯达克。
30年来,上交所从只有股票和债券的单一市场,发展成为产品线涵盖股票、债券、基金和衍生品的综合性市场。截至2020年11月底,债券市场上市债券超过2万只,托管市值约13万亿元,日均成交460亿元,最近十年分别增长了31倍、17倍和15倍。基金总市值超过9000亿元,年成交额近10万亿元,分别位居亚洲第二和第一。
,上交所已经从一个只能对内服务的封闭市场,发展成为一个能够促进境内外资源市场化配置的开放市场。“沪港通”、“沪伦通”相继推出,a股纳入国际三大主流指数。截至2020年11月底,外资股市值已增至近3万亿元,占a股流通市值的4.6%。
证券参与机构由弱变强
证券公司和基金公司作为资本市场重要的专业参与机构,在推动资本市场发展的,也伴随着市场不断成长。
易会满,1987年,第一家专业证券公司在深圳特区成立,行业发展迅速。但由于内外约束机制不完善,前期探索中积累了一些问题。在采取风险处置、日常监管和“三管齐下”促进行业发展的措施后,实施了对证券公司的综合治理,有效解决了长期以来制约行业健康发展的痼疾和痼疾,推动证券行业走上了规范发展的轨道。
证券公司的业务种类不断丰富
证券公司的发展一波三折。有的券商退出了历史舞台,有的券商在不断崛起。2001年至2005年,a股市场经历了长期熊市,国内券商纷纷倒闭。曾经的三大民族券商南方证券、华夏证券相继退出历史舞台。
2003年以来,券商综合治理稳步推进。2005年后,牛市来临,券商行业逐渐好转。2007年大牛市,国内证券行业迎来第一个营收高峰,全行业实现营收2835.85亿元。这一收入记录在2015年被打破。2015年证券业务收入5751.55亿元,是2007年的两倍。
在业务模式上,早期的中信建投业务结构非常单一,经纪业务是最主要的收入来源,长期靠天吃饭。,随着中国资本市场的发展,证券公司开始追求业务模式的多元化,经纪业务、投行业务、资产管理业务和自营业务全面发展。目前各券商都在积极转型理财。
中国证券业协会数据显示,2008年,107家证券公司实现营业收入1251亿元,其中证券交易代理净收入882亿元,占比70.5%。2020年前三季度,135家证券公司实现营业收入3423亿元,证券交易业务净收入900亿元,占比仅为26.3%。
从资本总额来看,证券公司也取得了快速发展。2008年12月31日,107家证券公司报告总资产1.2万亿元,净资产3585亿元,净资本2887亿元。截至2020年前三季度,135家证券公司总资产8.57万亿元,净资产2.24万亿元,净资本1.79万亿元。
相比之下,基金公司起步较晚。1998年3月,国泰基金和南方基金分别在上海和深圳成立;随后,华夏基金、华安基金、博时基金、鹏华基金相继成立,成为国内基金业的“元老”。2000年,中国只有15家基金公司。但到2020年,基金公司的数量已经达到161家。
随着二级市场的跌宕起伏,基金规模实现了跨越式发展。2006年基金规模增加3873.45亿元,达到8564.61亿元,同比增长83%;2007年突破3万亿,多家基金公司历史性进入千亿俱乐部;2017年突破10万亿元大关;2020年,公募基金整体规模超过20万亿元,创下历史新高。有近2.5万家注册私募股权基金管理公司,管理的资产约为16万亿元。
上市公司成为国民经济的“基本盘”。
1990年,当上海和深圳证券交易所开业时,中国的上市公司数量不到10家。截至2020年底,沪深两市上市公司数量超过4100家,总市值超过84万亿元。《全球资本市场竞争力报告》中国资本市场市场规模长期位居第一,功能指标不断完善。
截至2021年2月18日,上交所上市公司已达1824家,总市值超过48万亿元,平均市盈率17.72倍。其中,主板上市公司1595家,总市值44.68万亿元。科技创新板企业229家,总市值3.48万亿元。深交所上市公司2382家,总市值36.26万亿元,平均市盈率36.64倍。其中主板468家,中小板1002家,创业板912家。
a股上市公司市值更接近百亿市值。截至2021年2月18日,中国a股总市值已达89.57万亿元。事实上,a股市值一路快速增长。1995年初,a股市值只有0.36万亿元。到2000年底,a股市值接近5万亿
截至2021年2月18日,a股有7家上市公司市值超过万亿元。1000亿以上的有148个。其中,贵州茅台市值最高,总市值超过3万亿元;排名第二的工商银行总市值为1.87万亿元。中国建设银行和中国平安的总市值也分别达到1.78万亿元和1.40万亿元。
股价方面,1995年股价最高的外高桥仅为17.3元/股。2000年,华工最高股价曾达到68.91元。到2010年,a股已有17只百元股,最高的是洋河股份,为224元/股。贵州茅台以183.92元/股位居第二。2015年,贵州茅台以218.19元/股位列a股最贵股票。这是唯一一只超过200元的股票。此后,贵州茅台一直高居最贵股票榜首。截至2021年2月18日,贵州茅台股价已达2471元/股。
中国a股从100元到1000元,只用了十年时间,创造了很多白马股。据Wind数据统计,1995年以来,股价涨幅超过100倍的股票有17只,股价涨幅超过10倍的股票有252只。
随着上市公司数量的增加,a股市场的再融资功能得到了充分体现,实体企业的发展得到了巨大的资金支持。2016年沪深两市有803家公司增加,融资1.66万亿元,而2002年仅有1家公司增加,融资2.04亿元。2020年,共有360家上市公司将进行定增,募资8315.66亿元。在可转债融资方面,2020年共有206家公司发行可转债,共融资2475.25亿元,较2000年的28.5亿元增长了86倍。
30年来,上市公司的行业分布也反映了国家经济结构调整的步伐。目前a股上市公司排名前五的行业分别是机械设备、化工、生物医药、电子和计算机行业。这些行业普遍具有高质量发展、产业转型和国计民生的概念。近年来,在新上市的企业中,一些新兴子行业陆续出现,这也预示着经过30年的发展,中国资本市场的容忍度随着经济结构的调整越来越大。
易会满表示,30年来,资本市场有力地推动了我国现代企业制度和公司治理机制的建立和完善,极大地促进了金融体制改革和金融结构优化。上交所“老八股”和深交所“老五股”上市以来,信息披露制度建立并逐步完善,公司治理运作规范,市场化并购重组不断推进。目前,上市公司超过4100家,一批具有全球竞争力的企业进入世界500强。实体上市公司利润总额相当于全国规模以上企业的50%,成为国民经济的“基本盘”和产业升级的“龙头”。
(《财经》记者张建锋对本文亦有贡献)
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